在阅历多年来的大范畴国际市集投资后，澳大利亚一些最大范畴的养老基金正在大举增执澳大利亚国内的政府债券——跟着特朗普重返好意思国总统宝座后开启的新一轮生意战激勉大家金融市集震动，这些资产如今被澳大利亚养老基金们视为最安全的资产之一。

尽管澳大利亚养老基金行业永久以来将多半资金投向国际市集，但现时的市集环境促使部分资金回流国内。有统计数据证明，澳大利亚第二大养老基金Australian Retirement Trust已将其在某些金融投资战术中的澳元计价政府债券或其他类型债券建立提升至近二十年来的最高水平，接近大家金融危境时辰的建立水平。该国另一大型养老基金Colonial First State Investments Ltd.则怜爱包括政府债券在内的澳大利亚固定收益资产，主要因这些资产具有避险属性。

市集再行评估哪些是所谓的“安全隐迹所”

跟着好意思国现任总统唐纳德·特朗普教养的好意思国政府再行征收关税，打响“新一轮大家生意战”并颠覆地缘政事近况，大家投资者们对何为剧烈波动中的避险资产的界说发生了一定进度变化，他们纷繁再行评估究竟哪些是所谓的“安全隐迹所”类型资产。

永久以来的传统避险资产好意思债，因好意思联储降息预期大幅降温以及好意思国预算赤字预期愈发巨大而受到大家投资者冷漠，本年以来好意思债价钱呈现震动走势，投资者们觉得在这两大负面要素影响下的好意思债在现时的剧烈波动中不在具备“安全隐迹所”这一属性。尤其是好意思国政府愈发巨大预算赤字促使债务偿还压力不停增长，进而促使投资者们在新一轮生意战以及地缘政事重塑时局之下将所谓的“避险投资”聚焦于黄金以及澳元。

包括好意思国银行在内的华尔街投资机构致使开动订价2025年好意思联储“全年不降息”，这种鹰派市集预期重叠愈发巨大的好意思债利息，以及特朗普教养的新一届政府以“对内减税+对外征收关税”为中枢的促经济增长与保护观念框，好意思国财政部发债范畴可能被动在“特朗普2.0时期”比用钱如活水的拜登政府愈发扩张，加之特朗普征收关税随时可能将激勉通货彭胀率卷土重来，导致好意思国债券市集在本年芜俚出现大幅抛售。

当作对比，传统避险资产黄金的来往价钱本年以来屡革命高，如今离3000好意思元/盎司这一史诗级历史大关越来越近，黄金依然独特了其他大类资产类别，成为所谓“特朗普来往”中价钱发达最好的资产方向，主要逻辑在于资金对生意战和大家经济增长的担忧刺激了对传统避险资产黄金的需求。澳元计价的债券则因澳大利亚联储的降息预期和挣扎大家经济阑珊的巨大后劲而受到包括澳大利亚待业金在内的大型投资机构怜爱，在市集不细目性加重的配景下，引诱了从摩根大通资产处罚到太平洋投资处罚公司(PIMCO)等大家资管巨头的存眷。

“我觉得，主动增执的最好场所之一实验上是在澳大利亚原土，而非国际市集。”来自Australian Retirement Trust的高档投资组合司理Jimmy Louca暗意。该养老基金处罚着独特3300亿澳元(约合2100亿好意思元)的资产。他暗意，澳大利亚“不在特朗普关税的径直打击阵线畛域内”，因此“咱们获取了避险资金多半流入”。

澳大利亚合座范畴高达4.1万亿好意思元的养老基金行业多年以来一直将眼神投向国际市集，面前该国大概一半的退休储蓄存放在国际。但近期澳大利亚市集的多种积极要素，正在显耀提升这些大型养老基金将原来筹算于投资国际市集的资金带归国内，致使赚钱了结一部分好意思债，将这些国际资金带回澳大利亚国内市集。

澳大利亚国债收益率颇具引诱力

一些养老基金承认，由于需要以澳元支付待业金额，执有番邦资产时濒临资产价钱波动性和汇率组合波动的挑战。跟着通胀执续下跌，金融市集的来往员们迢遥预期澳大利亚联储最早将于周二开启降息周期。

比较于永久以来的避险资产之一好意思债，澳大利亚国内的债券收益率当今也至极具有投资引诱力。放荡周一，当作市集基准的澳大利亚10年期政府债券收益率约为4.45%，而上周五同时限的好意思国国债收益率约为4.48%。

尽管如斯，澳元债券并非惟一的投资采选，黄金与好意思债仍然在一些澳大利亚养老基金的斟酌清单。澳大利亚最大范畴的养老基金之一AustralianSuper觉得好意思国国债诚然在负面要素影响下价钱波动加重，然而仍然具有一定进度上的避险投资价值。

“当股票市集出现波动或金融风险担忧高涨时，好意思国国债实验上再行成为一种多元化的金融器具。”该基金的固定收益、外汇和现款主宰Katie Dean暗意。“面前，咱们对所执有的部分好意思国国债感到至极惬意。”

澳大利亚范畴高达2380亿澳元的主权金钱基金当今正在大举买入债券——包括澳大利亚国内以及国际债券。此前，处罚该基金的官员曾质疑固定收益资产是否会在传统的60-40投资组合中不时阐发如斯垂危的作用。

“咱们觉得，至少在短期畛域内，债券的发达神气将愈加传统。”来自Future Fund首席实践官Raphael Arndt在一次采访中暗意。

合座而言，澳大利亚养老基金将其中一部分资产从好意思国等国际市集带回澳大利亚国内的趋势不言而喻。比如，处罚着高达1690亿澳元资产的养老基金Colonial First State在往日两年中不停加多了关于澳大利亚国内固定收益资产的建立敞口。

“在现时大家金融市集致使收益率与利率也大幅波动的宏不雅环境下，咱们将其视为更具避险属性的资产。”该养老基金的固定收益和另类投资主宰Robert Graham-Smith在说念到澳大利亚固定收益资产时暗意。

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