9月7日晚间，青岛上市企业科捷智能科技股份有限公司（以下简称“科捷智能”）走漏了捏股5%以上激动减捏股份规划公告。

公告夸耀，科捷智能捏股5%以上激动深圳市顺丰投资有限公司（以下简称“顺丰投资”）规划往时三个月内减捏不罕见公司总股本3%的股份。

值得驻扎的是，这次减捏规划走漏之时，科捷智能刚刚交出一份“营收增长、吃亏收窄”的半年报获利单。证据夸耀，科捷智能在2025年上半年通过国外彭胀兑现了减亏与收入增长。

但是，在公司事迹知道改善迹象之际，当作第二大激动的顺丰投资却给与了股权减捏，原因为何？

青岛上市企业不雅察第613期

剪辑/邹宗冉

顺丰投资拟减捏不超3%股份

系初度减捏

9月5日，科捷智能收到激动顺丰投资发出的《规划减捏见告函》，宣告了其减捏规划。

顺丰投资当作科捷智能的政策投资者，当今捏有科捷智能11.14%的股份，沿路为IPO前得到。

按照减捏规划，顺丰投资将于2025年9月30日起的三个月内，通过网络竞价形态减捏不罕见1%股份，通过巨额来回形态减捏不罕见2%股份，共计减捏不罕见公司总股本的3%。

值得温柔的是，这是顺丰投资在科捷智能上市以来的初度减捏行径。

关于这次减捏，顺丰投资解说是因“自己资金需求”，但当作政策投资者，其减捏时机的给与耐东说念主寻味。

减捏规划公布前不久，科捷智能刚走漏2025年半年度证据。

半年报夸耀，2025年上半年科捷智能营收4.92亿元，同比增长2.24%；净吃亏3727.71万元，但较昨年同期减亏512.19万元。更为亮眼的是，公司第二季度单季度兑现盈利617.92万元，同比增长165.52%。

在事迹企稳向好的情况下仍给与减捏，反馈出本钱市集的复杂心态。

一方面，科捷智能上市以来股价发达不尽如东说念见解，较刊行价仍有较大差距，存在一定的市值治理压力。另一方面，公司固然事迹有所改善，但仍未彻底解脱吃亏状态，同期议论性现款流出现较着下滑。

从市集流动性的角度来看，这次减捏鸿沟展望达到数千万元，关于日均成交额不算雄伟的科捷智能而言，减捏行径可能对短期股价酿成一定压力。

国外业务成增长主力

彭胀背后现款流承压

科捷智能2025年上半年岁迹呈现双面特征：国外市集兑现向上式发展，但现款流压力同步加重。

证据期内，科捷智能国外业务发达隆起，境外收入占比达51.62%，初度罕见国内市集。新签国外订单金额达8.66亿元，同比增长155.55%，业务范围扩展至波兰、阿联酋、英国和新加坡等新市集，其中欧洲区域累计签约金额打破1.5亿元。

通过“深耕国外原土客户+奴婢中资政策客户出海”的双轨策略，科捷智能在智能物流、智能工场及新能源领域均得到积极进展。相称是与亿纬锂能（维权）、前景能源等头部企业达成配合，立异推出储能自动化入簇系统集成治理决策，进一步拓宽了国外业务鸿沟。

但是，业务彭胀的同期也带来了权臣的财务压力。

2025年上半年，科捷智能议论现款流净额为-2.91亿元，同比下跌181.0%，现款流景况较着恶化。货币资金降至2.58亿元，同比减少55.97%，而有息欠债则升至5.74亿元，同比增长52.09%，钞票欠债结构靠近挑战。应收账款同比增长18%至4.2亿元，存货因订单增长同比高涨63.01%，标明业务鸿沟扩大齐占用了流动资金。

研发进入方面，科捷智能仍保捏高强度研发进入，上半年研发用度同比增长8.45%，占营收比例达10.92%。本事新增学问产权21项，成效研制“空中穿梭机器东说念主”等研发恶果，但这些进入在短期内进一步加重了现款流压力。

科捷智能当今靠近着国外业务拓展与财务健康均衡的发展课题。国外市集拓展成效权臣，新订单捏续增长；但同期现款流景况承压，要紧激动提议减捏规划。

在智能物流装备行业竞争加重的配景下，科捷智能需将国外市集上风调理为切实的盈利才协调现款流改善，培植应收账款与存货盘活服从、优化运营治理将成为傍边公司支吾挑战的关节成分。

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